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经济平稳增长态势更明确 四月大盘迎来战略建仓

来源:未知 时间:2018-04-02 22:49

  3月31日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。3月份制造业PMI为51.5%,升至一季度高点;非制造业商务活动指数为54.6%,总体延续平稳较快的运行格局;综合PMI产出指数为54.0%,表明我国企业生产经营活动总体上进一步扩张。

  制造业PMI升至一季度高点

  在市场需求回升的带动下,制造业企业备料增加,采购力度加大,采购量指数为53.0%,高于上月2.2个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析说,3月份随着春节后企业集中开工,制造业生产经营活动加快,生产指数和新订单指数为53.1%和53.3%,分别比上月上升2.4个和2.3个百分点,且新订单指数连续两个月高于生产指数。同时,新出口订单指数和进口指数分别比上月上升2.3个和1.5个百分点,均为51.3%,重回扩张区间。总的来看,制造业供需更趋活跃,增长的内生动力不断增强。

  从结构上看,3月份装备制造业、高技术制造业和消费品制造业PMI分别为52.2%、53.2%和53.1%,均高于制造业总体水平,表明随着供给侧结构性改革的不断深入,新动能培育加速推进,制造业产业结构优化升级步伐加快,供给质量进一步提升。

  国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示,3月份PMI主要指标较2月份均明显提高,既表明春节因素产生的波动较为明显;也表明自去年以来的市场需求平稳、生产经营活动较为活跃、预期良好等基本特点更为鲜明。综合判断,经济平稳增长态势更加明确。

  非制造业保持平稳较快运行

  3月份非制造业商务活动指数为54.6%,连续七个月稳定在54%以上,表明非制造业继续保持较快发展趋势。赵庆河分析说,3月份服务业商务活动指数为53.6%,比上月小幅回落0.2个百分点,仍高于上年均值。值得一提的是建筑业新出口订单指数升至59%以上,其中房屋建筑业和土木工程建筑业出口订单指数均有上升,说明随着“一带一路”建设的推进和国际交流合作日益频繁,海外相关建设需求有望持续释放。

  从行业大类看,铁路运输、航空运输、邮政快递、电信、互联网软件、银行、证券、保险等行业商务活动指数均位于55.0%及以上的较高景气区间,表现出较强的扩张势头。从市场预期看,业务活动预期指数为60.1%,连续10个月高于60.0%,企业对市场发展预期持续乐观。从建筑业看,随着气候转暖和基础设施建设加快推进,建筑工程开工率明显上升,3月份商务活动指数为60.7%,比上月上升3.2个百分点,高于上年同期0.2个百分点。从市场需求看,建筑业新订单指数和新出口订单指数为52.0%和59.6%,分别比上月上升2.5个和7.9个百分点,其中新出口订单指数升至近年高点。

  经济发展内在质量提升

  3月份综合PMI产出指数为54.0%,比上月上升1.1个百分点,表明我国企业生产经营活动总体上进一步扩张。中国物流信息中心专家陈中涛认为,“一季度经济形势开局良好,为后期走势奠定了良好基础,预计二季度经济仍将延续稳中向好发展势头”。

  不过值得注意的是,从PMI看3月份企业购进价格指数为53.4%,保持稳定;出厂价格指数为48.9%,较上月回落0.3个百分点,二者差距有所扩大,企业效益面临压力。从积压订单指数同产成品库存指数对比来看,二者虽然均在50%以下,处在相对低位,但今年以来产成品库存指数高于积压订单指数1个百分点以上,扭转了去年下半年以来的形势,或预示后期产品库存趋升。

  中国物流信息中心专家武威表示,非制造业继续保持较快发展趋势,建筑业活动整体回升,服务业增势稳定。海外建设需求有望持续释放,新兴服务业发展势头良好。未来,伴随着相关改革的进一步深化,我国经济高质量发展的动力有望进一步增强。

  中信证券:四月迎来战略建仓期

  PMI等重要经济指标的公布显示了国内经济稳重向好发展,那A股市场的走向及投资机会又会如何呢?中信证券发布的策略报告表示,上周中美贸易战的冲击叠加流动性趋紧预期,避险情绪高企,市场会在前期低点附近博弈中期“黄金坑”,建议投资者待市场平稳后再进行布局。3月官方制造业PMI为51.5, 超出了市场预期,较2月有显着回升,增速加快;一季度受春节及重要会议期间停工减产的影响,制造业整体活跃度略有减弱,但总体仍延续扩张势态并继续站稳荣枯线上方。3月份CPI在节庆及季节性因素引发的涨价结束后,预计环比有所下降;PPI判断将继续保持低增长态势。

  “在供给侧改革持续、经济转向高质量发展的情况下,产业结构调整将持续优化,初步预计当季GDP仍将维持增长6.7%-6.8%区间水平,为市场提供平稳的基础支撑。”展望四月的A股市场,上述报告认为:“贸易战逐渐平复,融资抽血趋缓,经济平稳为市场提供基础支撑,政策密集落地预期向好,大蓝筹估值恢复趋稳,具备优质成长性的创蓝筹估值修复持续。站在全年时点,四月将迎来战略建仓期,建议投资者均衡配置,逐步布局前期超跌白马蓝筹,创蓝筹的优质龙头。”

  此番战略建仓具体如下:1、有基本面支撑同时处于历史估值底部位置的优质成长股,如电子、传媒等板块。2、符合国家战略新兴产业方向,如工业互联网、量子通信、云计算、半导体等。3、具备涨价预期的资源品,包括在全球贸易结构中占据主导地位的资源品如稀土、磁材等,以及受国内环保新一轮限产影响的周期品种,如水泥、钢铁、煤焦等。前期超跌的蓝筹白马,重点关注相对回调到位的行业细分龙头股。